Zelya Energy intervient auprès des propriétaires de centrales hydroélectriques pour la vente de leurs parts. Nous les aidons à déterminer la valeur de leurs actifs, accompagnons leurs négociations et apportons notre expérience et notre réseau d’investisseurs, parmi lesquels figurent de grands groupes et fonds de placement institutionnels.
Zelya Energy prépare le dossier de présentation de votre parc qui servira de support tout au long des négociations de vente et qui sera envoyé à tous les acheteurs potentiels. Pour ce type de cession, les documents à constituer sont très précis: notre expérience des projets et des transactions vous permettra de constituer un dossier solide.
En parallèle, nos analystes préparent avec vous les modèles financiers (Base Case models) nécessaires aux négociations et à l'estimation du prix de cession.
Une fois le dossier transmis aux acheteurs potentiels, Zelya Energy organise la data room, les visites sur site, les management presentation, tout en veillant au bon déroulement de l’audit d’acquisition et au respect de la confidentialité.
Nous vous accompagnons également pour la formalisation de la lettre d’intention (ou Term sheet) et pour fixer les bases sur lesquelles la transaction se fera (valorisation, modalités de paiement, financement et garanties).
Zelya Energy intervient pour le compte des opérateurs, investisseurs et prêteurs sur différents domaines d'expertise liés à l'hydroélectricité et la finance (Audit, Evaluation, CMPC...).
Nos experts ont de 10 à 30 ans d’expérience dans le secteur de l’énergie, dont l’hydroélectricité, aussi bien sur les petites centrales au fil de l’eau (de l’ordre de 500 kW à quelques MW) que sur les grands barrages (jusqu’à 100 MW).
Nous contrôlons les problématiques de réglementation, de simulation de production, raccordement ou encore d'analyse de projets de réhabilitation.
Nos équipes sont réactives et présentent d'excellentes qualités rédactionnelles, essentielles tant pour les acteurs du project finance, que pour les investisseurs en private equity. Elles fondent leurs analyse sur des revues précises et exhaustives des problématiques essentielles que sont la réglementation de la production hydroélectrique, l'évolution hydrique, l'environnement et les équipements mécaniques, hydrauliques et électriques.
Une fois les différences sources de risque passées en revue, nos recommandations portent également sur les conditions suspensives d'investissement qui permettront de les maîtriser.
La due diligence consiste à valider les hypothèses d'ordre technique et règlementaire qui alimentent le modèle financier d'évaluation d'une société ou d'un projet: quelle est l'évolution probable du débit réel et du productible associé ? quel est le taux de disponibilité de la centrale? Comment expliquer les incidents de sous performance ? le raccordement au réseau électrique est-il optimal ?
L'expertise technique et réglementaire de nos consultants leur confère la capacité critique nécessaire pour analyser les plans d'affaires, piloter les audits nécessaires à la vérification des installations, et émettre un avis sur la qualité de l'exploitation et de la maintenance.
Cette expertise joue un rôle crucial pour l'évaluation sereine des risques liés à une acquisition, pour la protection de nos clients en leur recommandant des conditions d'investissement suspensives, et pour nourrir de manière adéquate les éléments des modèles économiques qui servent de base à leurs évaluations.
Validation du site, du gisement, du choix des équipements et du schéma de montage et raccordement
Analyse des démarches administratives, des autorisations et droits d'eau et contraintes environnementales
Validation des hypothèses de productible et des tarifs de vente
Modélisation et évaluation financière
Analyse de performance, du risque de défaillance, des conditions d'assurance et d'O&M
Recommandations sur les conditions suspensives d'investissement
La due diligence règlementaire consiste à évaluer les risques réglementaires pour le nouvel acquéreur et à formuler des recommandations sur les démarches à effectuer et clauses suspensives associées, de façon de sécuriser les droits d’exploitation.
Ce service inclut généralement les thématiques suivantes :
Vérification de la validité et de la compatibilité des contrats d’achat de l’électricité et des certificats avec les caractéristiques techniques de la centrale ;
Analyse des servitudes, contraintes environnementales et droits sur l’usage de l’eau (VNF, règlement d’eau) ; Vérification de leur cohérence avec l'historique de production et la production future attendue.
Pour le raccordement de la centrale aux réseaux : vérification de la la proposition technique et financière ou la convention de raccordement, ainsi que du contrat d’accès au réseau ;
Evaluation des risques et coûts des contrats fonciers sécurisant l'assise de la centrale / Analyse des conditions générales et particulières des droits d’accès et de propriété garantissant la jouissance de l’exploitation ;
Analyse des autorisations et permis détenus par l’opérateur / Vérification de la conformité de ces titres avec les conditions d’exploitation actuelles et futures (environnement, débit réservé, bruit, sécurité, construction et opération) ;
Ces thématiques sont souvent complétées par une analyse des contrats d'opération et maintenance, ainsi que des polices d'assurances. En effet, cela permet de vérifier dans quelle mesure ces contrats et polices permettent d'obtenir un productible garanti optimal.
Sur la base de l’analyse de ces documents, un rapport est livré. Il contient une évaluation des risques réglementaires, des recommandations sur les démarches supplémentaires à effectuer et sur les clauses suspensives permettant de sécuriser les droits essentiels.
La due diligence technique de centrales en opération ou en cours de développement complète la due-diligence règlementaire. Elle vise à valider les caractéristiques techniques générales de la centrale et à quantifier les incertitudes et risques sur le productible.
l'analyse historique des données de débits au niveau du site d'exploitation ainsi qu'aux stations de mesure publiques les plus proches
la revue et l'analyse des rapports de maintenances, des rapports de production, des relevés au compteurs pour modéliser l'historique de production
la collecte et l'analyse quantitative de l'historique des taux de disponibilité
Contactez-nous !
au 04.93.71.33.11 ou par Formulaire
Zelya Energy intervient sur des analyses de performance, des audits barrages et turbines en opération, tout comme sur des projets de réhabilitation d'ouvrages (vieilles centrales, meuneries, moulins, utilisation simple de droits fondés en titre...).
Le cabinet s'appuie sur son équipe interne d'ingénieurs pluridisciplinaires et hautement qualifiés ainsi que sur des experts spécialisés, pour différents types d'ouvrages.
En particulier, nous sommes en mesure d'intervenir sur les problématiques suivantes :
Notre équipe réalise chaque année des études de faisabilité, des évaluations technique et financière de sites en projets et de centrales hydroélectriques (quelques centaines de kW à plusieurs MWs).
Notre compréhension du fonctionnement des marchés et notre connaissance fine des problématiques de rentabilité des actifs renouvelables nous permet d'apporter des solutions complètes, répondant aux besoins opérationnels sur le terrain comme aux nécessités managériales et financières au niveau des centres de direction.
Due diligence technique de centrale hydroélectrique
Etude des conditions de raccordement aux réseaux électriques
Audit de l’état réel des équipements
Etude de performance et de risque de défaillance
Accompagnement à la réhabilitation d'ouvrage / Etudes de faisabilité
La due diligence technique est un complément de la due-diligence règlementaire. Elle permet de valider les caractéristiques techniques générales et de quantifier les incertitudes et les risques sur les valeurs retenues pour le productible.
Plus précisément, elle vise à :
identifier les incohérences éventuelles entre le dimensionnement et les conditions de production, d’exploitation et de maintenance
valider les caractéristiques techniques générales de la centrale hydroélectrique : débit réservé, débit réel, pertes, rendement, disponibilité, productible
quantifier les incertitudes et les risques pouvant avoir un impact négatif sur ces caractéristiques techniques ;
préconiser des hypothèses réalistes sur ces caractéristiques techniques pour le modèle financier d'évaluation en cas d'acquisition ;
recommander, lister et hiérarchiser les conditions suspensives appropriées dans le cadre d’une remise d’offre d’achat
Pour évaluer le productible à retenir et quantifier les incertitudes et risques de variation de sa valeur, nous procédons aux tâches suivantes :
collecte des documents pertinents : contrats de fourniture d’équipements, d’exploitation et de maintenance, d’assurance, de raccordement et d’accès aux réseaux, étude de gisement et de productible, débits réservés, historique hydrique local et proche, etc
Analyse technologique et évaluation du dimensionnement global des équipements
analyse des clauses techniques des contrats : rendement, disponibilité et productible bruts, garantis et assurés
analyse des rapports de maintenance et de production
analyse quantitative et qualitative de l'historique du taux de disponibilité
L’étude des conditions techniques de raccordement d'une centrale hydroélectrique au réseau de transport ou de distribution électrique est un complément de la due diligence technique.
Elle s’impose lorsqu’il est nécessaire d’examiner plus spécifiquement et en détail si le raccordement est optimisé (niveau acceptable de pertes en ligne jusqu’au point de livraison, taux d’indisponibilité et effacements raisonnables au niveau du réseau,…), et, plus généralement, si le dimensionnement et les conditions d’exploitation de l’installation électrique intérieure sont compatibles avec celle de la liaison de raccordement aux réseaux électriques.
Plus précisément, elle vise à :
identifier les incohérences éventuelles entre le dimensionnement et les conditions d’exploitation de l’installation intérieure et de l’infrastructure de raccordement
valider les caractéristiques techniques du raccordement
quantifier les incertitudes et les risques pouvant avoir un impact négatif sur le productible
préconiser des hypothèses réalistes sur ces caractéristiques techniques pour le modèle d'évaluation financière
recommander, lister et hiérarchiser les conditions suspensives appropriées ou les améliorations possibles
L’audit de l’état réel des équipements de la centrale en exploitation est un complément de la due diligence technique. Elle se fonde sur des visites sur site, sur l'historique des investissements et des interventions de maintenance, ainsi que sur l'éventuel cahier des charges de concession
Il permet de vérifier que les équipements mécaniques, électriques, hydrauliques sont en bon état de fonctionnement et d’entretien et d’établir le cas échéant une liste des mesures à prendre et des équipements de remplacement à stocker
Plus précisément, elle vise à :
dresser l’inventaire des équipements installés
qualifier l’état réel des équipements mécaniques, électriques et hydrauliques et de leur entretien
identifier les mesures à prendre avant ou après la transactionré
recommander, lister et hiérarchiser les conditions suspensives appropriées : mesures de remplacement à prendre, équipements à constituer en stock...
L’opportunité et le périmètre de l’audit technique sur site de la centrale en exploitation peuvent être décidé en fonction des résultats et des recommandations de la due diligence technique, de l’étude de performance et de l’étude des garanties et de la maintenance.
En particulier, en fonction de ces résultats, l’inspection visuelle et certains tests spécifiques peuvent être ciblés sur un échantillon seulement de machines (infrarouge, endoscopie du multiplicateur, analyse vibratoire, test d'isolement,...)
L’audit sur site par inspection visuelle peut généralement couvrir la conduite forcée, les armoires HTA et BT, la génératrice, l’électronique de puissance, le multiplicateur...
L’étude de la performance réelle d’une centrale en exploitation est un complément de la due diligence technique.
Elle a pour objectif d’identifier les origines de la sous-optimisation du productible compte tenu des conditions de son exploitation et, en particulier, de quantifier l’impact des opérations de maintenance sur la disponibilité de la production et, ainsi, à vérifier si les conditions de la maintenance et les garanties souscrites sont optimales.
Plus précisément, elle vise à :
estimer l’indisponibilité garantie et non garantie réelle de chaque machine et du parc dans son ensemble
identifier l’origine de l’indisponibilité
effectuer des recommandations sur les valeurs des caractéristiques techniques réelles à prendre en compte dans le modèle d'évaluation financière
effectuer des recommandations sur les machines pouvant faire utilement l’objet d’un audit technique sur site et les tests de contrôle
analyser la pertinence du périmètre de garantie et le niveau de disponibilité garantie par machine et pour le parc dans son ensemble.
L’étude de la performance réelle nécessite les tâches suivantes :
La collecte et analyse des documents pertinents : rapport de production, d’exploitation et de maintenance, contrats et protocoles de maintenance, liste des codes des défaillances, etc.
L'estimation des caractéristiques réelles de débit sur site, du taux d'indisponibilité brut par origine
L'analyse de la survenance et de la durée des opérations de maintenance préventive et curative par équipement
La vérification de l’efficacité et de la pertinence des opérations de maintenance curative compte tenu du type de défaillances observées, ainsi que de l’opportunité et de la cohérence des opérations de maintenance préventive compte tenu des conditions d’exploitation (débit réel, débit réservé, bridage acoustique)
La simulation de la courbe de puissance réelle et estimation du productible réel, du rendement et du nombre d’heures annuelles réels de fonctionnement
le taux de disponibilité de chaque turbine et centrale hydroélectrique,
des paramètres techniques fondamentaux des équipements (huile, température, son),
l'origine et l'occurence des arrêts et leurs pertes associées,
la production théorique que chaque turbine devrait et aurait dû atteindre selon les débits constatés ou estimés...
Responsives et accessibles depuis smartphones, tablettes et ordinateurs,
Intégrées, conçues pour être exploitables et comprises par les différents départements : technique, management, finance,
Ultra-intuitives
Personnalisables : les analyses peuvent être ciblées sur des jours ou des mois précis en un clic,
Exportables : graphiques, tableaux de données et images sont exportables et partageables en plusieurs formats tels que jpg, xls, pdf.
Plus d'informations est disponible ici
Contactez-nous !
au 04.93.71.33.11 ou par Formulaire
Zelya Energy intervient le plus souvent sur la réhabilitation complète d'ouvrages (vieilles centrales, meuneries, moulins, utilisation simple de droits fondés en titre...), sur l'audit technique de barrages et turbines en opération ainsi que sur le développement de nouvelles centrales.
Le cabinet s'appuie sur son équipe interne d'ingénieurs pluridisciplinaires et hautement qualifiés ainsi que sur des experts spécialisés, pour différents types d'ouvrages.
Notre équipe réalise chaque année des études de faisabilité, des évaluations technique et financière de sites d'éventuels aménagements hydrauliques et de centrales hydroélectriques (quelques centaines de kW à plusieurs MWs).
Notre équipe accompagne tant le développement de nouvelles centrales que les opérations de rénovation (rénovation de vielles centrales, de centrales en opération, réhabilitation de vieux moulins, minoteries, meuneries...).
Nos services en appui à ce type de développement comprend la réalisation d'études de faisabilité, la supervision des études d'ingénierie et conception, l'analyse environnementale.... Différents types de prestations et/ou partenariats existent pour le développement ou la réhabilitation de capacités hydroélectriques.
Notre équipe réalise chaque année des études de faisabilité, des évaluations technique et financière de sites en projets et de centrales hydroélectriques (quelques centaines de kW à plusieurs MWs).
Nos solutions répondent tant aux besoins opérationnels sur le terrain qu'aux nécessités managériales et financières au niveau des centres de direction.
Due diligence technique de centrale hydroélectrique
Etude des conditions de raccordement aux réseaux électriques
Audit de l’état réel des équipements
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Grâce à notre expertise des modèles financiers appliqués aux actifs énergétiques, nous avons développé des méthodes et des outils d'évaluation et de modélisation spécifiques à l'évaluation des centrales hydroélectriques
Nos services et notre assistance ont été conçus pour apporter un accompagnement expert et adapté à tous les acteurs impliqués lors des transactions de projets, centrales ou encore portefeuilles hydroélectriques, de quelques centaines de kW à plusieurs MWs. Nous avons également accompagné des producteurs dans l'évaluation de l'opportunité de reprise ou de réhabilitation de grands barrages.
Relecture et vérification de votre business plan et de vos projections financières (scénario de base)
Analyse de la rentabilité économique et de la viabilité financière de projets et centrales hydroélectriques
Elaboration d'un modèle financier complet et estimation du prix de vente du MW en projet et en opération
Accompagnement dans la définition des modalités financières d'acquisition ou de cession
Cette étape consiste tout d’abord à recueillir et évaluer la cohérence et l'incertitude des hypothèses techniques et économiques du business plan, à les simuler ou à les générer à partir de ratios observés sur le marché hydroélectrique français pour des projets similaires, en s'appuyant sur l'analyse réglementaire et l'expertise de Zelya Energy.
Cette étape consiste à proposer une fourchette de valeur pour le parc hydroélectrique en fonction de son âge, de la technologie utilisée.
Enfin, nous procéderons à une analyse critique des résultats de valorisation obtenus, en les comparant aux montants de transactions observés sur des projets et des parcs hydroélectriques similaires. À quel prix sont vendues, au moment de l'analyse, les centrales hydroélectriques aux configurations, technologies ou ressources hydriques similaires ?
Zelya Energy remet une note synthétisant les hypothèses et résultats du modèle financier, ainsi que les différentes fourchettes de valeur obtenues
La réalisation du modèle financier peut s’appuyer sur les résultats :
de la due diligence technique, de l’étude de performance et des risques de défaillance et de l’étude des possibilités d’augmentation de puissance concernant le productible
de la due diligence règlementaire
de la simulation des tarifs de vente d'électricité
de l'analyse des contrats O&M et polices d'assurances
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